這篇文章除了更新 ISRG 的營運近況外，將會點出兩間潛在的競爭對手，他們的手術類型與 ISRG 高度重疊，在未來可能逐漸侵蝕 ISRG 高達 80% 的市占率。
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財務近況
Q3 營收 1,557.4 百萬 , 上季 1,522.1 百萬，QoQ 2.3%。
Q3 毛利率 67.6%，上季 67.2%， 2022 YTD 67.5%。
原因 : 匯率、供應鏈效率下降、通膨、固定成本佔比增加，導致毛利下滑。
Q3 營業利潤率 25.6%，上季 26.1%，2022 YTD 26.4%。
原因 : 因應擴廠，團隊擴編 ( 過去 4 季擴編 2,000 人 )，使 SG&A 上升，也導致營業利潤率受到影響。
Q3 EPS 0.9，上季 0.85，2022 YTD 2.74，Q3 加大股票回購力度。
近四季獲利性逐漸下滑
經常性收入
1 ) 醫材業務
Q3 營收 871.6 百萬，上季 895.3 百萬，Q3 YoY 15%, QoQ -3%
Q3 開台手術量 QoQ 仍有上升，代表平均每台刀收到的醫材收入下滑。
原因 : 根據公司說法，下滑是受到匯率及客戶採購週期變化所致。
2 ) 服務收入
Q3 營收 259.9 百萬，上季 251.7 百萬，Q3 YoY 12%, QoQ 3%
3 ) 租賃業務
Q3 營收 97.5 百萬，上季 93 百萬，Q3 YoY 34%, QoQ 5%
系統銷售收入
Q3 營收 425.9 百萬，上季 375.1 百萬，Q3 YoY 3%, QoQ 14%
近四季醫材及系統銷售收入
關鍵指標 – 裝機量及手術量
Q3 全球裝機總量 7,364 台，上季 7,135 台。
Q3 手術量 47.5 萬，上季 46.9 萬。
Q3 平均執行台數 64.5 台，上季 68 台，去年同季 62 台。
每台手術醫材貢獻營收 $1,835，上季 $1,909。
2022前三季手數量及系統新增量 ( 包含銷售及租賃 )
電話會議
- 日本已經批准 da Vinci SP 於一般外科、胸外科、泌尿外科、婦科、經口頭頸外科手術的使用。
- 以舊換新的剩餘量減少，以舊換新率將放緩。
- Q3 Ion 設備銷量 50 台，全球裝機量 254 台，規模仍有限。
- 持續投資在產品改良及服務創新，預計新平台的獲利能力會隨時間提升至歷史平均水準。
- Q3 系統 ASP 為 150 萬，與上季持平，匯率及更高以舊換新率的不利影響，與 Xi dual console 更高的單價相互抵銷。
- 每台手術醫材貢獻營收，約在 1,800 美，上季約在 1,900 美，因為匯率影響導致每台手術醫材營收約減少 50 美，而剩餘部分則是因為客戶訂購模式的改變。
- 將放緩人員招募，預計明年營業費用的成長將低於今年。
- 上調 2022 全年手術預期成長率，從 14%~16.5% 上調至 17%~18%。
- 下調 2022 全年毛利率預期，從 69%~70.5% 下調至 69%~69.5%，預計將更接近於下限 69%。
- 下調年度資本支出預期，從 7~8億 下調至 6~7 億。
- 醫院資本支出在歷史經濟衰退期的表現 – 2008 年有出現連 3 季的醫院資本支出 YoY 下降，2013 年連續 5 季，2020 年連續 3 季。
不可輕視的潛在競爭風險
最近的交流中，醫師朋友們也提到了一些潛在的競爭者，在長期的視角下，達文西手術仍可能遭遇競爭，所以需要提前留意。
為了分析競爭會如何展開，我們需要先了解機器人手術產業發展的技術路線。
產業本質與技術發展路線
「 提升傷患療程體驗以及降低醫療團隊照護成本 」是機器人手術產業的發展本質，從過去產品的發展路線，可以看出這一趨勢 :
- 提高設備靈活度，減少開孔數 – 增加手臂、提高活動自由度。
- 擬真操作，提高醫師操作精度 – 觸感回饋、3D鏡頭、減少體力消耗。
- 數據累積，優化手術流程 – 提供手術方案或分析。
歷代達文西機型特點
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一樣是手術機器人的競爭者一環, 請問REX怎看 ASXC (Asensus Surgical Inc)