投資理財

從建商財報看快速下滑的美國房市

先前幾篇文章中提過美國房市的問題:

這篇文章將帶讀者快速了解美國房市現況、以及本周最新公布的建商財報透露的黯淡前景。


 

關鍵指標持續惡化

PulteGroup (NYSE:PHM) 本周二 (10/25) 發布 Q3 季報。

純看損益表的話會誤以為這家公司簡直是熊市中的一股清流:營收增、獲利增、EPS 增,哪裡不好了?

 

不好的並不是當期損益表。重點在於房屋的建造和交付時間長,建商的財報不是反映當下。如公司所說,Q3 財報反映的是去年底到今年初的市況。(“Our Q3 earnings reflect the benefits of the strong demand and pricing conditions that existed at the end of 2021 and into the first few months of 2022. The favorable demand and pricing dynamics, which existed at the time are reflected in the 15% or $71,000 increase in the average sales price of closed homes that we reported for our third quarter.”)

換句話說,從今年六、七月開始快速下滑的房市大概是明年 Q1、Q2 才會真正反映在財報上。

投資看的是未來,而建商未來業績會怎麼樣,看的是其他領先指標而不是當期損益表。

下面我們就來看看 PulteGroup 持續惡化的領先指標。

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