1Q22 創下 US$4.4 億的營收（YoY +46.2%, QoQ +6.9%）， Non-GAAP 毛利率為 41%（4Q21 為 40.2%），主要是因有利的產品組合和較低的加急成本所推動。Non-GAAP 淨利為 US$1.097 億、稀釋後 EPS 為 US$0.79。資本支出為 US$1,240 萬，主要用於提高製造能力及研發設備等相關成本，自由現金流 US$9,010 萬。
區域收入：美國和國際營收分別為 US$3.7 億（YoY +49%, QoQ +9%）和 7,180 萬（YoY +33%, QoQ -2.7%）。國際收入下降主要受歐洲地區發貨延遲所拖累，目前仍可看到歐洲（荷蘭、法國、比利時等）對太陽能的需求強勁成長趨勢，預計歐洲 2Q22 的營收將季增超過 40%。
出貨方面：1Q22 出貨 283 萬微型逆變器（YoY +15.7%, QoQ -6.4%）、1,029 MW；在電池方面出貨 120.4 MW（YoY +186.7%, QoQ +20.2%），因通膨之故，物流和零組件成本增加，ENPH 於今年三月完成提價，預計 2Q22 將出貨 130-140 MW。
產能方面：全球供應鏈仍處於壓力之下，ENPH 目前狀況仍在可應付範圍內，微型逆變器季度產能略高於 500 萬台（墨西哥 225 萬、印度 150 萬、其餘於中國生產），為縮短歐洲客戶的交貨時間，計劃於羅馬尼亞的工廠增加一條生產線，預計 1Q23 將會有 75 萬季度產能，實現全球每季生產近 600 萬台微型逆變器。電池則每季度能生產總容量 180 兆瓦，有望在 2H22 增加第三家電池供應商提高總容量，目前電池的交貨時間仍偏長（約 14-16 週），主要是塞港問題。
新產品推出：微型逆變器方面，如同我們之前在文章所說，ENPH 在 1Q22 於北美推出 IQ8 微型逆變器，預計於 2H22 引入歐洲和澳洲市場，並開始向北美小型商用客戶試賣 IQ8D，有望於 2Q22 末開始量產。在電池方面，有望在 2022 年末推出新產品 IQ Battery 5P，以較低的製造成本提供兩倍目前電池的功率，使屋主能夠啟動更大的負載。
收購方面：去年收購的 ClipperCreek，營收與毛利皆與先前預期相同，預計於 2Q22 向其經銷商和安裝商推出電動車充電器，並有望在 4Q22 於墨西哥工廠開始生產。於 2022 年 3 月收購 Solar Lead Factory ，為一家太陽能安裝商，在收購後有望增加潛在客戶數和轉換率，有助於降低客戶獲取成本。
展望未來：2Q22 對微型逆變器與電池的訂單需求仍相當強勁，超出先前指導的上限，預計 2Q22 營收為 US$4.9-5.2 億、Non-GAAP 毛利率為 38%-41%（不含股票薪酬費用及收購相關攤銷）。
短評：全球對太陽能的需求趨勢還是蠻明顯的，尤其因為烏俄戰爭的發生，加速歐洲對太陽能需求，整體訂單量從管理層預估季增超過 40% 可看出這點，整體財報還是相當亮眼，短期可關注在美國政策及歐洲市場，中期則可關注其於拉丁美洲及新興國家的發展策略。
ENPH 的詳細介紹與分析可看： 市場大跌下值得關注的美國新能源公司 (下)
了解美國太陽能產業與逆變器：市場大跌下值得關注的美國新能源公司 (上)
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