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從Q2財報一項數字看特斯拉的競爭力

特斯拉在第二季交付了 201,250 輛車,相較去年同期的 90,650 輛成長 122%,在晶片短缺和物流大亂的情況下能有此成績實屬不易。因 Model S/X 改版的緣故, 本季的生產和交付幾乎都是 Model 3/Y。

在電話會議中 Elon Musk 表示,特斯拉生產受晶片短缺影響很大。假設你生產需要一千個零組件,生產速度是取決於一千個零組件中最慢的那一個,少了它就無法出貨。為了緩解此問題,特斯拉軟體工程師透過改寫 code 來替換原本的晶片使得生產能夠更順利。Elon Musk 還表示特斯拉有世界最棒的工程師。

由於交付量大幅上升,Q2 營收也跟著年增 97%。不過財報中最讓人驚豔的在於電動車毛利上升至 28.4%,尤其是在本季的碳權收入 (regulatory credits) 還下降的情況下。若扣除碳權收入,毛利也是達到 25.8% 的新高。

要注意的是,這樣的數字是在今年上半年這些逆風條件下達成的:

  • 原物料價格飆漲
  • 世界海運大亂,物流費用大漲
  • 特斯拉平均售價下降,且 Model S/X 改版在Q2僅小量生產,Model S/X 毛利仍為負

為什麼在諸多不利條件下毛利還可以提高?

最簡單的想法可能是規模經濟:隨著規模變大,平均總成本隨產量增加而減少。但答案沒有那麼簡單。

Elon Musk 曾經說過,長期來說特斯拉的競爭優勢在於「製造」。他很清楚特斯拉現在雖然在很多方面領先,但比如自動駕駛等功能未來都將會普及,就跟 iPhone 剛問世時酷炫的功能後來他牌手機也都有是一樣的道理。

不過特斯拉製造的技術、速度、執行力和降成本的能力是無人能及的。知名的汽車工程專家 Sandy Munro 在他的YouTube 頻道 Munro Live 就多次拆解特斯拉與其他廠牌的電動車詳細比較,結論是特斯拉技術遙遙領先,特斯拉往往能用最低的成本造出最好的產品。

在速度方面,中國上海超級工廠一年內就建好開始生產,德州和柏林超級工廠也即將在今年完工。目前 Model 3 和 Model Y 毛利率有所提高主要來自中國本地化採購和製造、入境運費和關稅成本降低。德國工廠完成後歐洲終於可以在地化生產,物流時間和費用也會下降很多,毛利將進一步提高,現金流也會增強。

Giga Texas

特斯拉在財報和電話會議上還提供很多訊息,有興趣深入了解的投資人可以自行觀看: https://ir.tesla.com/

最後再補充個八卦。今天網路上的特斯拉社群傳出小道消息:傳聞中低價版的 Model 2 (也可能不是叫這個名字) 原型車已經做好了,供應商也都談好了,將在今年底試產。 這個應是中國工廠的消息,雖然沒有官方證實,但以中國速度加上特斯拉速度,這消息很可能是真的。

如果是真的,這將是電動車在全世界真正大規模普及的起點。💎🤲🚀

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