投資理財

好生意的基本要素

什麼是好生意?好生意遠不僅是「能賺錢」那麼簡單,歷史上不乏很多看起來賺錢的公司,最後只是風光一時,沒多久就被市場淘汰。除了「能賺錢」以外,你還要注意以下幾點:

  1. 定價權

巴菲特說:「在評估一門生意時最重要的是定價能力。如果你能提高價格而不喪失客戶,那麼這是門很好的生意。」

舉幾個例子。蘋果因其強大的品牌和生態系而擁有很強的定價權,iPhone價格一直提高果粉照樣買單。台積電因為無人能敵的技術實力也有很強的定價權,始終維持著高毛利,客戶不得不下單給它。

擁有定價權的公司通常意味著它是很難被取代的。如果沒有定價權,產品價格只能隨著市場價格波動,自然很難賺到超額利潤。商品類的產業 (commodity business) 出售的商品本質上完全相同,顧客對價格髙度敏感,企業則為了生存苦苦掙扎,被迫接受更低的利潤。石油、天然氣、鋼鐵等都是很好的例子。

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